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Les marchés boursiers américains plongent alors que le rapport sur l’inflation suggère encore plus de hausses de taux à venir

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Les marchés boursiers américains ont plongé dans le rouge mardi après que de nouvelles données ont montré que l’inflation s’avère obstinément résistante et nécessitera des taux d’intérêt beaucoup plus élevés pour la maîtriser.

Le Dow Jones Industrial Average a clôturé de 1 276 points et le S&P 500 au sens large en a perdu près de 177 – une baisse d’environ 4% chacun – après que de nouvelles données ont montré que le taux d’inflation officiel aux États-Unis continue d’être obstinément élevé, en hausse de 8,3% sur l’année. jusqu’en août.

La vente de mardi a été la pire journée pour le S&P 500 depuis les premiers jours de la pandémie en mars 2020. Le Nasdaq, axé sur la technologie, a fait encore pire, en baisse de plus de 600 points, soit plus de 5 %.

La banque centrale américaine, la Réserve fédérale, a déjà augmenté son taux d’intérêt quatre fois cette année dans une campagne agressive pour devancer l’inflation, mais les données d’août suggèrent que ces mesures n’ont pas été suffisantes et qu’il en faudra encore plus.

Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement perçus comme une mauvaise nouvelle pour le marché boursier, car ils augmentent le coût d’emprunt et ont également tendance à ralentir les dépenses de consommation, ce qui freine les bénéfices des entreprises.

« La Fed ne peut pas laisser l’inflation persister. Vous devez faire tout ce qui est nécessaire pour empêcher les prix d’augmenter », a déclaré Russell Evans, directeur général d’Avitas Wealth Management. « Cela indique que la Fed a encore beaucoup de travail à faire pour faire baisser l’inflation. »

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Les chiffres de l’inflation étaient tellement pires que prévu que les traders voient maintenant une chance sur cinq pour une hausse des taux d’un point de pourcentage complet par la Fed la semaine prochaine. Ce serait le quadruple du mouvement habituel, et personne sur le marché à terme ne prévoyait une telle hausse un jour plus tôt.

Barry Schwartz, directeur des investissements de Baskin Wealth Management à Toronto, a déclaré que les investisseurs devraient se préparer à des jours volatils jusqu’à ce qu’il y ait des signes clairs que l’inflation se dirige vers le bas.

« Je pense que tout le monde devrait se résigner au fait que ce sera une période difficile jusqu’à ce qu’il y ait une indication claire que les taux d’intérêt ont atteint un sommet », a-t-il déclaré à CBC News.

Chute du huard et du TSX

La Bourse de Toronto s’est relativement mieux comportée que ses homologues new-yorkaises, mais le principal indice boursier canadien a également baissé, car des matières premières comme le pétrole et l’or ont été écrasées par la morosité. Le TSX a clôturé avec 358 points ou 1,8 %. Le huard a perdu plus d’un cent pour passer sous la barre des 76 cents américains alors que les investisseurs se sont enfuis vers la sécurité perçue du dollar américain.

« Beaucoup d’acteurs du marché sont entrés dans ce chiffre en pensant vraiment que l’inflation ralentissait et qu’ils doivent maintenant dénouer ces grosses transactions », a déclaré Schwartz. « Cela pourrait être des eaux agitées et agitées pour le reste de septembre. »

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Al Monaco d’Enbridge prendra sa retraite le 1er janvier, le président du conseil d’administration, Greg Ebel, nommé prochain PDG

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Al Monaco, qui a dirigé Enbridge Inc. pendant une décennie, contribuant à la transformer en une société nord-américaine diversifiée d’infrastructures énergétiques, prendra sa retraite en tant que directeur général de la société basée à Calgary le 1er janvier 2023.

Monaco, qui occupait le poste de PDG du géant des pipelines depuis 2012, sera remplacé par l’actuel président du conseil d’administration, Greg Ebel, a annoncé lundi la société dans un communiqué de presse.

Pour soutenir la transition, Monaco restera avec l’entreprise à titre consultatif jusqu’au 1er mars 2023, a déclaré Enbridge.

Monaco a mené Enbridge à travers une période de croissance sans précédent, qui comprenait l’acquisition de Spectra Energy par la société pour 37 milliards de dollars en 2017. L’accord a accéléré la stratégie de gaz naturel de la société et élargi sa présence aux États-Unis.

Pendant le mandat de Monaco, Enbridge a investi plus de 60 milliards de dollars dans des projets d’infrastructure énergétique, y compris le premier système de pipeline d’exportation du Canada vers la côte américaine du golfe, ainsi que le premier projet éolien offshore international de la société.

« Si vous regardez l’héritage d’Al chez Enbridge, il a pris une entreprise canadienne qui se concentrait sur les liquides … et il l’a développée. L’entreprise est maintenant massive en Amérique du Nord », a déclaré Kevin Birn, analyste en chef, Marchés pétroliers canadiens, avec S&P Global.

« Enbridge est passée d’une entreprise davantage axée sur le Canada à une véritable entreprise de services publics nord-américaine. »

La semaine dernière, Enbridge a signé un accord pour vendre une participation minoritaire dans sept pipelines dans la région d’Athabasca, dans le nord de l’Alberta, à un groupe de 23 communautés des Premières nations et métisses pour 1,12 milliard de dollars, ce que le premier ministre de l’Alberta, Jason Kenney, a qualifié de « la plus importante transaction autochtone du secteur des ressources naturelles dans l’histoire de l’Amérique du Nord.

Monaco a qualifié la transaction de l’un des moments les plus fiers d’Enbridge.

Pendant le mandat de Monaco, Enbridge a investi plus de 60 milliards de dollars dans des projets d’infrastructure énergétique, y compris le premier système de pipeline d’exportation du Canada vers la côte américaine du golfe. (Jeff McIntosh/La Presse Canadienne)

Pendant son mandat de PDG, Monaco a également été un ardent défenseur de l’industrie énergétique nord-américaine. Sa décennie à la tête d’Enbridge a été tumultueuse pour l’ensemble de l’industrie, allant de la croissance en période de boom en 2012-2014 aux politiques controversées et aux protestations entourant les projets de pipelines nord-américains en passant par la chute des prix du pétrole de 2014-2015.

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En 2022, alors que les prix de l’énergie montaient en flèche dans la foulée de l’invasion russe de l’Ukraine, Monaco a souvent évoqué le besoin d’énergie conventionnelle d’Amérique du Nord ainsi que de nouvelles technologies propres pour aider à apaiser les tensions géopolitiques.

« Cela a été une période de hauts et de bas incroyable, une période de transition incroyable pour le secteur, et il a en quelque sorte vu (Enbridge) à travers tout cela », a déclaré Birn.

Dans un communiqué de presse lundi, Monaco a déclaré que ce fut un honneur de diriger Enbridge et ses employés au cours de la dernière décennie.

« Je suis très fier de ce que nous avons accompli ensemble pour bâtir la première entreprise diversifiée de distribution d’énergie en Amérique du Nord », a déclaré Monaco.

« Ensemble, nous nous sommes assurés qu’Enbridge est bien positionnée pour la transition énergétique, fortement défendue pour notre industrie et réalisée sur notre objectif d’alimenter la qualité de vie des gens. »

Ebel, au nom du conseil d’administration, a remercié Monaco pour son « leadership inestimable et audacieux » au cours de sa décennie de PDG et tout au long de ses 27 années chez Enbridge, dans le même communiqué.

« Le leadership, la discipline et l’intégrité inégalés d’Al ont permis à l’entreprise d’être incroyablement bien positionnée pour rester un élément essentiel du tissu énergétique nord-américain et pour croître pendant les décennies à venir », a ajouté Ebel.

Ebel est président d’Enbridge depuis 2017 et était auparavant président et chef de la direction de Spectra Energy.

Enbridge a déclaré qu’un nouveau président du conseil d’administration indépendant sera nommé avant qu’Ebel ne prenne la tête de l’entreprise.

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Les actions du Credit Suisse glissent au plus bas niveau jamais enregistré alors que les paris par défaut augmentent

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Les actions du Credit Suisse ont glissé à leur niveau le plus bas jamais enregistré lundi au milieu des inquiétudes quant à la capacité de la banque suisse à rester à flot.

Les actions du Credit Suisse ont chuté de 11,5% et ses obligations ont atteint des niveaux record lundi après qu’une série de pertes ait précipité un redémarrage de la stratégie et soulevé des questions sur la capacité de la banque à réorganiser ses activités et
renforcer ses niveaux de capital.

La version américaine cotée des actions du Credit Suisse changeait de mains pour moins de 4 dollars chacune lundi. Pas plus tard qu’en 2018, ils valaient 20 $. Avant la pandémie de 2020, ils valaient 14 $.

Alors que les problèmes récents du Credit Suisse étaient bien connus et qu’il n’y avait pas eu de développements récents majeurs, le régulateur suisse FINMA et la Banque d’Angleterre à Londres, où le prêteur a un hub majeur, surveillaient la situation et travaillaient en étroite collaboration, une source proche du situation a déclaré à Reuters.

La Banque d’Angleterre, la FINMA et le ministère suisse des Finances ont refusé de commenter.

Le PDG Ulrich Koerner a déclaré la semaine dernière au personnel que le Credit Suisse, dont la capitalisation boursière a chuté à un niveau record de moins de 10 milliards de dollars lundi, dispose de capitaux et de liquidités solides.

Le Credit Suisse avait un actif total de 735 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, selon les documents réglementaires.

La banque prévoit de dévoiler son plan de restructuration avec les résultats du troisième trimestre le 27 octobre.

Pourtant, les dirigeants des banques ont passé le week-end à rassurer les grands clients, contreparties et investisseurs sur sa liquidité et son capital, a rapporté dimanche le Financial Times.

Un porte-parole du Credit Suisse a refusé de commenter le rapport du FT. Les appels du week-end ont fait suite à une forte augmentation des spreads sur les swaps sur défaillance de crédit (CDS) de la banque, qui offrent une protection contre le défaut de paiement d’une entreprise sur sa dette, a déclaré le FT.

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Lundi, les CDS du Credit Suisse ont de nouveau grimpé en flèche, ajoutant 105 points de base par rapport à la clôture de vendredi pour se négocier à 355 points de base, leur plus haut niveau depuis au moins plus de deux décennies. Le CDS de la banque s’établissait à 57 points de base en début d’année.

Pendant ce temps, les obligations internationales du prêteur ont également montré la tension. Les obligations libellées en euros du Credit Suisse ont chuté à des niveaux record, les obligations à plus long terme subissant les plus fortes baisses, bien qu’elles aient récupéré certaines pertes dans l’après-midi.

En juillet, le Credit Suisse a annoncé sa deuxième révision de stratégie en un an et a remplacé son PDG, faisant appel à l’expert en restructuration Koerner pour réduire la banque d’investissement et réduire les coûts de plus d’un milliard de dollars.

La banque envisage des mesures pour réduire sa banque d’investissement à une activité « à faible capitalisation et axée sur le conseil », et évalue des options stratégiques pour l’activité des produits titrisés, a déclaré le Credit Suisse.

Citant des personnes familières avec la situation, Reuters a rapporté le mois dernier que le Credit Suisse sondait les investisseurs pour trouver de l’argent frais alors qu’il tentait sa refonte.

Les analystes de JPMorgan ont déclaré lundi dans une note de recherche que, sur la base de ses états financiers à la fin du deuxième trimestre, ils considéraient le capital et la liquidité du Credit Suisse comme « sains ».

Pourtant, les investisseurs s’interrogent sur le montant de capital que la banque pourrait avoir besoin de lever pour financer le coût d’une restructuration, ont écrit lundi les analystes de Jefferies dans une note aux clients. En outre, la banque est désormais potentiellement un vendeur forcé d’actifs, ont-ils déclaré.

Les analystes de la Deutsche Bank ont ​​estimé en août un déficit de capital d’au moins 4 milliards de francs.

Au cours des trois derniers trimestres seulement, les pertes du Credit Suisse se sont élevées à près de 4 milliards de francs suisses. Compte tenu des incertitudes, les coûts de financement de la banque ont explosé.

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Le gouvernement britannique fait volte-face sur son plan de réduction d’impôts pour les riches afin de lutter contre l’inflation

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Le nouveau gouvernement conservateur britannique a été contraint lundi à un revirement humiliant après moins d’un mois au pouvoir, annulant une réduction du taux d’impôt sur le revenu le plus élevé qui a contribué à déclencher des troubles sur les marchés financiers et une rébellion au sein de son parti.

Le ministre des Finances, Kwasi Kwarteng, a déclaré que la décision avait été prise avec « humilité et contrition », après que certains législateurs ont réagi avec fureur aux suggestions selon lesquelles les dépenses publiques et sociales pourraient être réduites pour financer des réductions d’impôts pour les plus riches.

Élus par les membres du parti mais pas par le grand public, Truss et Kwarteng cherchent à sortir l’économie de sa décennie de croissance stagnante avec un plan de style des années 1980 pour réduire les impôts et la réglementation, le tout financé par de vastes emprunts gouvernementaux.

Signalant une rupture avec « l’orthodoxie du Trésor », ils avaient également licencié le plus haut fonctionnaire du ministère des Finances du gouvernement et publié le plan de réduction d’impôts sans les prévisions sur le coût.

Les investisseurs – habitués à ce que la Grande-Bretagne soit un pilier de la communauté financière mondiale – étaient consternés. Ils ont vendu des actifs britanniques à un taux tel que la livre a atteint un niveau record par rapport au dollar et que la Banque d’Angleterre a dû intervenir pour empêcher les fonds de pension de s’effondrer.

REGARDER | Le plan de réduction d’impôt des conservateurs fait chuter la livre sterling :

La livre sterling atteint un niveau record face au dollar américain, avant de rebondir

La livre sterling est tombée à son plus bas niveau face au dollar américain depuis 1985, avant de rebondir lundi. À un moment donné, il se négociait presque au pair avec le billet vert.

« C’est étonnant », a déclaré un député conservateur, sous couvert d’anonymat. « Le mal a déjà été fait. Nous avons juste l’air incompétents maintenant aussi. »

Un autre initié du parti a déclaré que le gouvernement conservateur, au pouvoir sous différents dirigeants pendant 12 ans mais avec Truss comme Premier ministre seulement depuis le 6 septembre, était déjà en mode « survivre un jour à la fois » alors que la confiance et la crédibilité s’épuisaient.

Alors que la suppression du taux d’imposition maximal ne représentait qu’environ 2 milliards de dollars sur les 45 milliards de livres de réductions d’impôts non financées, c’était l’élément le plus controversé d’un paquet qui a également collecté des dizaines de milliards de livres pour subventionner les coûts énergétiques.

Moins d’un jour après que Truss soit allé à la télévision de la BBC pour défendre la politique, Kwarteng a publié une déclaration disant qu’il acceptait maintenant que c’était devenu une distraction.

« Nous avons écouté les gens et oui, il y a de l’humilité et de la contrition », a déclaré Kwarteng à BBC Radio. « Et je suis heureux de le posséder. »

Il a dit qu’il n’avait pas envisagé de démissionner.

REGARDER | Le plan britannique de lutte contre l’inflation avec une baisse des impôts suscite une opposition farouche :

Le nouveau plan budgétaire britannique « imprudent », selon un spécialiste des changes

Le nouveau plan économique de la Grande-Bretagne visant à réduire les impôts et à emprunter de l’argent pour des programmes accumulera une énorme quantité de nouvelles dettes, a déclaré Jane Foley, responsable de la stratégie de change chez Rabobank.

La décision d’inverser le cours est susceptible de mettre Truss et Kwarteng sous une pression encore plus grande, la dernière menace pour la stabilité politique dans un pays qui a eu quatre premiers ministres au cours des six dernières années.

Lorsqu’on lui a demandé si Kwarteng devait démissionner ou être licencié, un législateur conservateur a hésité: « Mon opinion est qu’il est considérablement affaibli. »

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Truss et Kwarteng ont été élus au gouvernement en 2019 lorsque l’ancien dirigeant Boris Johnson a remporté une victoire écrasante sur un manifeste très différent, promettant d’augmenter les dépenses gouvernementales, en particulier dans les zones les plus défavorisées de Grande-Bretagne.

Johnson a été chassé de ses fonctions après trois ans par une rébellion du parti sur sa conduite.

Truss a remporté la course pour le remplacer après avoir juré de relancer l’économie. Mais tout en défendant sa politique de baisse d’impôts dimanche, elle n’a pas été en mesure d’exclure des coupes dans les dépenses publiques et des restrictions sur les prestations sociales afin d’équilibrer les comptes.

L’Institute for Fiscal Studies a déclaré que les dépenses publiques devraient être réduites à moins que Kwarteng n’inverse également d’autres politiques non financées, une perspective désagréable pour beaucoup alors que les services de santé, les écoles et le système judiciaire du pays grincent de plus en plus sous la pression. Kwarteng prend la parole lors de la conférence annuelle du parti lundi après-midi.

De nombreux conservateurs ont averti que les réductions d’impôts et de dépenses risquaient de les ramener à leur image de « méchant parti » d’il y a 20 ans.

Bienvenue au changement

Ben Houchen, le maire conservateur de Tees Valley, dans le nord-est de l’Angleterre, a déclaré qu’il comprenait le principe de la réduction des impôts, mais a déclaré qu’une telle décision pendant une crise du coût de la vie pour des millions de personnes avait été « très naïve ». « Est-ce que je l’aurais fait? Absolument pas », a-t-il déclaré.

Le Parti travailliste de l’opposition britannique a déclaré que le gouvernement avait détruit sa crédibilité économique et endommagé l’économie également.

Montrant à quel point le parti politique dominant de la Grande-Bretagne est devenu imprévisible, une ancienne ministre, Nadine Dorries, qui a soutenu Truss au poste de Premier ministre il y a moins d’un mois, a maintenant déclaré qu’elle devait déclencher des élections car elle n’avait pas de mandat personnel pour gouverner.

Alors que la livre s’est redressée depuis les profondeurs de la semaine dernière, les obligations d’État n’ont pour la plupart pas réussi à récupérer les pertes historiques subies par le « mini-budget » – à l’exception de la dette à long terme qui est soumise au soutien de la Banque d’Angleterre.

Les investisseurs et les économistes ont déclaré que le renversement était un pas dans la bonne direction, mais que le gouvernement devait aller plus loin. Il n’est pas prévu de publier une déclaration budgétaire avec l’ensemble des plans d’emprunt et de réduction de la dette du gouvernement avant le 23 novembre.

« Le problème n’était pas les modifications fiscales annoncées lors du mini-budget, mais la « politique de la terre brûlée » institutionnelle qui l’a précédé », a déclaré Simon French, économiste en chef de la société de courtage Panmure Gordon. « Les primes de risque britanniques ne reculeront probablement que si cela est résolu. »

S&P Global a déclaré que le revirement n’avait pas « affecté de manière significative » l’économie derrière la décision de vendredi de mettre la cote de crédit AA du Royaume-Uni sous avertissement de dégradation.

Les analystes ont déclaré qu’ils devaient maintenant peser l’évolution positive que le gouvernement avait voulu inverser, avec le fait que sa crédibilité a été endommagée.

Jane Foley, responsable de la stratégie de change et de taux chez Rabobank, a déclaré qu’il ne deviendrait clair si le gouvernement était allé assez loin qu’une fois l’intervention de la BoE terminée le 14 octobre.

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