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Affaires

Au milieu des critiques croissantes, Macklem affirme que l’indépendance de la Banque du Canada n’est pas menacée

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Alors que les critiques s’accumulent de la part des politiciens, des experts et des groupes d’intérêt, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, affirme qu’il ne ressent aucune menace pour l’indépendance de l’institution.

« Je ne crains pas que l’indépendance de la banque soit menacée », a déclaré Macklem lors d’une entrevue avec La Presse canadienne mercredi.

Au cours de l’année dernière, la banque centrale a fait l’objet d’un examen minutieux à la fois pour sa réponse politique à la pandémie de COVID-19 et pour les mesures extraordinaires qu’elle a prises cette année pour lutter contre une inflation élevée depuis des décennies.

« Oui, nous recevons beaucoup de questions difficiles. Les gens devraient poser ces questions difficiles. Mais je n’ai ressenti aucune menace pour notre indépendance », a poursuivi Macklem.

Depuis mars, la Banque du Canada a relevé son taux directeur six fois de suite, entamant l’un des cycles de resserrement monétaire les plus rapides de son histoire.

REGARDER | La Banque du Canada augmente à nouveau ses taux d’intérêt :

La Banque du Canada relève son taux d’intérêt à 3,75 %

La banque centrale du Canada a relevé son taux d’intérêt de référence à 3,75 % dans le cadre de ses efforts continus pour réduire l’inflation. Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a souligné les signes d’un ralentissement économique qui pourrait maîtriser l’inflation, mais qui pourrait également conduire à la récession.

Les hausses de taux ont été en réponse à l’inflation atteignant des niveaux jamais vus depuis près de quatre décennies. Le taux d’inflation annuel du Canada était de 6,9 ​​% en septembre. Il est en baisse constante depuis qu’il a atteint son taux le plus élevé cette année de 8,1 % en juin.

Le cycle de hausse des taux en cours a suscité de vives critiques de la part de voix progressistes préoccupées par son effet sur l’emploi, car les prévisionnistes s’attendent de plus en plus à ce que des taux d’intérêt plus élevés déclenchent une récession.

Indépendance cruciale : Macklem

Dans une lettre adressée au premier ministre Justin Trudeau le 21 octobre, le chef du NPD, Jagmeet Singh, a déclaré que bien qu’il soutienne l’indépendance de la banque centrale, il a averti qu’une autre hausse des taux aurait un « impact sérieux sur les familles ».

Interrogée par les journalistes mardi au sujet de la lettre, la ministre des Finances, Chrystia Freeland, a reconnu les difficultés économiques auxquelles les Canadiens sont confrontés, mais a noté que la stabilité institutionnelle est importante en période économique difficile, l’indépendance de la Banque du Canada jouant un rôle important pour assurer la stabilité.

Les critiques de Singh n’ont pas empêché la Banque du Canada d’annoncer mercredi une hausse des taux d’un demi-point de pourcentage et de signaler qu’elle n’avait pas encore fini de relever les taux.

Lors d’une conférence de presse mercredi, Macklem a déclaré que la Banque du Canada est confrontée à des décisions difficiles, et lorsque les décisions sont difficiles, l’indépendance de la banque centrale devient plus importante.

Il a ensuite fait écho à ce message dans son entrevue avec La Presse canadienne.

« Beaucoup de gens nous donnent des conseils sur ce que nous devrions faire », a déclaré Macklem.

Cependant, il y a une raison pour laquelle les banques centrales sont des institutions indépendantes, a-t-il ajouté.

REGARDER | Poilievre critique le gouvernement sur l’utilisation croissante des banques alimentaires :

Poilievre et Gould s’affrontent à la Chambre sur l’utilisation croissante des banques alimentaires

Le chef de l’opposition, Pierre Poilievre, s’est opposé à la ministre de la Famille, Karina Gould, à propos d’un rapport de Banques alimentaires Canada selon lequel le nombre de Canadiens utilisant leurs services a atteint 1,5 million cette année.

« La raison en est qu’il y a des décisions difficiles à prendre et qu’il faut regarder à plus long terme. Et c’est dans des moments comme celui-ci, lorsque c’est difficile, que l’on voit la valeur de l’indépendance des banques centrales. »

Les critiques de la Banque du Canada à Ottawa ont notamment commencé avec le chef de l’opposition officielle Pierre Poilievre, qui a vivement critiqué le programme d’achat d’obligations gouvernementales de la banque centrale au début de la pandémie.

Il a affirmé que la banque avait imprimé de l’argent pour permettre les dépenses fédérales, alimentant ainsi l’inflation. Alors qu’il se présentait à la tête du Parti conservateur du Canada, Poilievre a juré de congédier Macklem s’il devenait premier ministre, bien qu’il n’ait pas expliqué comment il envisageait de se débarrasser du gouverneur étant donné que la Loi sur la Banque du Canada ne lui donnerait pas ce pouvoir.

La relance aurait dû prendre fin plus tôt: sous-gouverneur

Macklem a été nommé par le conseil d’administration de la banque avec l’approbation du gouverneur en conseil pour une période de sept ans. Son mandat court jusqu’en juin 2027.

En réponse aux affirmations selon lesquelles la Banque du Canada a imprimé de l’argent, la banque centrale s’est tournée vers les médias sociaux cet été pour tenter de remettre les pendules à l’heure, bien que cela n’ait pas empêché les membres du parti conservateur d’attaquer la banque centrale.

De nombreux économistes et observateurs du marché ont reproché à la Banque du Canada de ne pas avoir relevé les taux d’intérêt plus tôt, et la banque centrale elle-même a indiqué que les mesures de relance ont duré trop longtemps.

Le mois dernier, le sous-gouverneur de la Banque du Canada, Paul Beaudry, a déclaré rétrospectivement que les gouvernements et les banques centrales auraient dû retirer les mesures de relance plus tôt alors que les économies se remettaient de la pandémie de COVID-19, ce qui aurait probablement limité l’inflation.

Maintenant, la Banque du Canada a basculé dans l’autre sens cette année, augmentant les taux de manière agressive et déclenchant de nouvelles critiques.

Dans son dernier rapport sur la politique monétaire, la Banque du Canada a révisé ses projections économiques, tenant désormais compte d’un important ralentissement économique.

ÉCOUTEZ | Ce que les nouvelles économiques signifient pour les Canadiens :

La revue du dimanche18:40Ce que les hausses de taux, l’inflation, la dette et une éventuelle récession signifient pour les Canadiens

Il s’attend à ce que la croissance économique stagne d’ici la fin de cette année et au cours des deux premiers trimestres de 2023, avec une croissance comprise entre zéro et 0,5 %, avant de gagner du terrain au second semestre de l’année prochaine.

La Banque du Canada a indiqué à maintes reprises qu’elle a l’intention de remplir son mandat et que le rétablissement de la stabilité des prix est son principal objectif.

La récente lettre de Singh au Premier ministre fait partie des appels croissants à la banque centrale pour qu’elle cesse d’augmenter les taux d’intérêt, ou au moins adopte une approche plus prudente avec ses hausses de taux.

Les travaillistes repoussent la banque

Les groupes syndicaux en particulier se sont prononcés sur la question.

« La Banque du Canada est déterminée à plonger l’économie dans une récession, peu importe l’impact sur les Canadiens qui pourraient perdre leur emploi, leur maison et leur qualité de vie », a déclaré Bea Bruske, présidente du Congrès du travail du Canada, dans un communiqué. déclaration après la décision sur les taux de mercredi.

« Les syndicats du Canada demandent à la Banque du Canada de suspendre les hausses de taux d’intérêt jusqu’à ce que l’impact des interventions politiques précédentes soit clair. »

Macklem a déclaré que la banque centrale visait à équilibrer les risques en augmentant les taux d’intérêt, mais a déclaré que si elle hésitait dans ses décisions, les Canadiens souffriraient d’une inflation élevée plus longtemps.

« Je suis parfaitement conscient que la Banque du Canada, particulièrement en ce moment, a beaucoup d’effet sur la vie des Canadiens. Et c’est une grande responsabilité », a déclaré Macklem.

Alors que les Canadiens se sentent anxieux, le gouverneur a déclaré que la banque centrale a la responsabilité d’être transparente avec le public et d’inspirer la confiance que l’inflation va baisser.

« J’aimerais y arriver plus vite, mais ça va prendre du temps. »

Affaires

Hertz accepte de payer 168 millions de dollars pour avoir accusé à tort des clients de voler des voitures

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Hertz dit qu’il paiera environ 168 millions de dollars américains d’ici la fin de l’année pour régler la majorité des poursuites intentées contre la société de location de voitures par certains de ses clients accusés à tort d’avoir volé des voitures qu’ils avaient louées.

En avril, le PDG de Hertz, Stephen Scherr, qui a pris ses fonctions en février, a déclaré qu’il travaillait à résoudre un problème dans les systèmes de l’entreprise qui a conduit aux incidents.

Hertz Global Holdings Inc. a déclaré lundi que le règlement de 364 réclamations en attente liées au signalement de vol de véhicule apporterait une résolution à plus de 95% des réclamations en attente de signalement de vol.

« Comme je l’ai dit depuis que j’ai rejoint Hertz plus tôt cette année, mon intention est de diriger une entreprise qui donne la priorité au client. En résolvant ces réclamations, nous nous en tenons à cet objectif », a déclaré Scherr dans un communiqué.

Hertz prévoit de récupérer une « partie significative » du montant du règlement auprès de ses assureurs. La société basée à Estero, en Floride, ne s’attend pas à ce que la résolution des réclamations ait un impact significatif sur ses plans d’allocation de capital pour le reste de l’année ou pour 2023.

Hertz a déposé une demande de mise en faillite en 2020, car elle luttait contre une lourde dette et une baisse des voyages causée par la pandémie. Elle exploite les marques de location de voitures Hertz, Dollar et Thrifty.

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Affaires

La dette des consommateurs grimpe au Canada, en hausse de 7,3 % par rapport à l’an dernier : Equifax

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Equifax Canada affirme qu’une augmentation du nombre d’emprunteurs a contribué à porter la dette totale des consommateurs à 2,36 billions de dollars au troisième trimestre, soit une augmentation de 7,3% par rapport à l’année dernière, alors même que les volumes de prêts hypothécaires diminuent.

Il indique que la dette non hypothécaire moyenne a atteint 21 183 $ pour le niveau le plus élevé depuis le deuxième trimestre de 2020, avec des premiers signes de tension commençant à apparaître dans les prêts automobiles et les cartes de crédit.

La dette non hypothécaire globale s’est élevée à 599,9 milliards de dollars, soit une hausse de 5,3 % par rapport à l’année dernière et de 1,9 % par rapport au troisième trimestre de 2019, le nombre d’emprunteurs ayant augmenté de 3,1 %.

Rebecca Oakes, responsable de l’analyse avancée d’Equifax Canada, affirme que l’augmentation de la dette découle d’une combinaison de la croissance de l’immigration, des dépenses refoulées et de l’augmentation des emprunts, car les consommateurs ressentent la pression d’un coût de la vie plus élevé.

Les dépenses par carte de crédit au cours du trimestre ont augmenté de 17,3% par rapport à l’année dernière pour atteindre un niveau record pour la période.

Les dépenses moyennes par carte de crédit étaient de près de 2 447 $, un bond de 21,8 % par rapport au troisième trimestre de 2019.

Il y a eu une augmentation des dépenses par carte de crédit et de nouvelles cartes émises dans tous les segments de consommation, y compris les segments subprime, a déclaré Oakes dans un communiqué.

Les insolvabilités et les impayés pourraient augmenter en 23: Equifax

Oakes a déclaré qu’il y avait des signes que les emprunteurs commençaient à avoir du mal à couvrir les factures, avec des taux de paiement moyens pour ceux qui portent un solde inférieur à celui d’il y a un an, a-t-elle déclaré.

« Les consommateurs ont effectué des paiements importants, mais nous commençons à voir un changement dans le comportement de paiement, en particulier pour les revolvers de cartes de crédit – ceux qui portent un solde sur leur carte et ne le remboursent pas intégralement chaque mois. »

Les impayés sur les prêts automobiles ont également commencé à augmenter, en particulier ceux ouverts depuis fin 2021, a-t-elle déclaré.

Le taux global d’impayés de plus de 90 jours pour les dettes non hypothécaires était de 0,93 %, contre 0,87 l’an dernier, bien que les insolvabilités soient encore bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie.

Le volume des nouveaux prêts hypothécaires a chuté de 22,7 % au cours du trimestre par rapport à l’an dernier et de 14,9 % par rapport au troisième trimestre de 2019. Les acheteurs d’une première maison paient plus de 500 $ de plus pour presque les mêmes montants de prêt que les acheteurs d’une première maison l’an dernier. .

1:53:00ÉPISODE COMPLET : Comment gérez-vous les prix élevés à l’approche de la saison des cadeaux ?

La montée en flèche des coûts a été l’une des principales histoires de 2022 pour les Canadiens. Et maintenant, la période la plus chère de l’année est arrivée. Comment avez-vous déjà traversé des moments difficiles pendant les vacances et quelles solutions avez-vous trouvées cette année ?

Les taux globaux d’insolvabilité sont en hausse par rapport à il y a un an, mais à partir d’un point de départ relativement bas, et il existe certains sujets de préoccupation, notamment une augmentation des propositions de consommateur par les personnes âgées, a déclaré Oakes.

« Le véritable impact des hausses de taux d’intérêt pourrait être visible d’ici la fin de 2023. »

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Affaires

Les banquiers centraux doivent prendre des décisions difficiles – et parfois ils se trompent

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Vous souvenez-vous de l’époque où les banquiers centraux nous disaient que l’inflation était « transitoire » ?

Tiff Macklem de la Banque du Canada et Jerome Powell de la Réserve fédérale ont tous deux utilisé toute leur autorité officielle et leur confiance pour nous assurer au début de la pandémie que les prix, tout en augmentant plus rapidement que les deux l’avaient espéré, cesseraient bientôt d’augmenter et que l’inflation diminuerait loin tout seul. Les hausses de taux n’étaient pas nécessaires.

Eh bien, alors que Macklem fait sa dernière annonce de taux de l’année mercredi, au milieu d’un avertissement de les prix des épiceries augmentent de 1 000 $ et les créanciers hypothécaires confrontés des « taux de déclenchement » pour couvrir la hausse des charges d’intérêtil semble inconcevable que les banquiers centraux renversé cette position « transitoire » il y a seulement un an.

Peut-être que l’une des parties les plus difficiles d’être un banquier central est de savoir que quoi que vous fassiez, cela pourrait être mal, mais vous devez toujours justifier vos actions pour assurer à tout le monde que vous avez les choses sous contrôle. Et avec des experts divisés sur ce que l’avenir nous réserve aujourd’hui, il y a toujours beaucoup de place pour l’erreur.

Effondrement sociétal majeur ?

Nouriel Roubini, qui avait prévu la récession de 2008, prédit que des taux élevés provoqueront une autre récession qui combinera le pire des années 1970 et 2000. Le fonds spéculatif Elliot prédit que des taux trop bas provoqueront une hyperinflation conduisant à un « effondrement sociétal majeur ».

Aucune de ces options ne sonne bien.

Bien que les prévisions canadiennes ne soient pas aussi extrêmes, ceux qui les soutiennent sont également divisés quant à savoir si l’inflation ou la récession sera la plus grande misère pour les propriétaires et les salariés.

Il y a quelques semaines à peine, on avait l’impression que les banquiers centraux marchaient sur la pointe des pieds vers une crête des taux d’intérêt, prêts à s’asseoir et à se féliciter du travail bien fait. Certains économistes s’en tiennent toujours à l’idée que la Banque du Canada ajoutera un autre quart de pour cent — 25 points de base dans le langage des banquiers — aux taux, puis fera une longue pause.

Mais d’autres ne sont pas si sûrs.

Certains craignent que de nouvelles hausses de taux ne conduisent à une récession, mais comme les experts prédisent une hausse des prix des produits alimentaires en 2023, l’inflation nuit également à l’économie en érodant le pouvoir d’achat des consommateurs. (Shutterstock)

« BMO demande un 50 [basis points] randonnée, avec 25 autres [basis points] prévu en janvier », a écrit Benjamin Reitzes dans le résumé financier hebdomadaire de BMO la semaine dernière. « Cela placerait le taux directeur à 4,5 % au début de 2023, avec des risques biaisés à un taux terminal encore plus élevé.

Et comme le Conference Board du Canada la modélisation économique sur la stagflation – croissance économique lente combinée à une inflation élevée – a montréce ne sont pas seulement des taux d’intérêt élevés qui nuisent à une économie.

« Les résultats du modèle nous rappellent à quel point l’inflation peut être dévastatrice pour le côté réel de l’économie, car le pouvoir d’achat s’érode rapidement », suggère le rapport.

Et bien que les points de vue des oracles économiques soient généralement rapidement oubliés, lorsqu’il s’agit de projections de la banque centrale, les critiques ont la mémoire longue.

Faible pendant longtemps

« Si vous avez une hypothèque ou si vous envisagez de faire un achat important, ou si vous êtes une entreprise et que vous envisagez de faire un investissement, vous pouvez être sûr que les taux seront bas pendant longtemps », a déclaré Macklem. lors d’une conférence de presse 2020 tout en annonçant les tarifs resterait inchangé à 0,25 %.

Des excuses la semaine dernière du gouverneur de la banque centrale australienne, Philip Lowe, pour avoir dit aux emprunteurs – à peu près au même moment que l’annonce de Macklem – que les taux n’augmenteraient pas avant 2024 a incité le banquier central du Canada à présenter ses propres excuses.

Dans une économie mondiale inondée d’incertitudes, les commentaires des banquiers centraux sont souvent considérés comme un point d’ancrage stable.

Mais quiconque prend réellement le temps de prendre une autre écoute de ces déclarations au fil des ans, tous conservés sur le site Web de la Banque du Canada depuis 1995sait que la banque n’a pas de secret pour voir l’avenir.

En février 2021, les prix des maisons à Ottawa avaient augmenté de 27 %. Maintenant, on craint que les taux élevés ne les fassent chuter fortement. (Justin Tang/Presse canadienne)

Au lieu de cela, tout ce que les banquiers centraux peuvent faire est de regarder en arrière et de se demander pourquoi ils se sont trompés, comme le sous-gouverneur Paul Beaudry a tenté de le faire lors d’une récente conférence à l’Université de Waterloo. Essentiellement, la décision de ne pas relever les taux en 2021 a été guidée par la récession post-2008, lorsque les banques centrales ont relevé les taux trop tôt.

« Avec le recul, quand les gens repensent à cette période, on pense généralement que peut-être [they] aurait pu faire reculer les choses trop rapidement, ce qui a teinté une partie de notre réflexion alors que nous entrions dans ce type de crise », dit Beaudry en septembre.

« Vous ne pouvez pas simplement prendre une règle d’une des crises et l’appliquer à une autre », a-t-il déclaré.

Bien sûr, c’est aussi la sagesse du recul, car comment les banquiers centraux pourraient-ils deviner l’avenir sans prendre des exemples du passé ?

« Les gens avaient peur »

Les banques centrales et les gouvernements sont maintenant critiqués à plusieurs reprises pour avoir injecté de l’argent dans l’économie et réduit les coûts d’emprunt après l’effondrement économique du COVID-19, des actions qui, selon les critiques, ont contribué à l’inflation actuelle. Mais alors que nos banquiers centraux ont gardé la lèvre supérieure raide au début de la pandémie, lors d’une réunion avec des étudiants le mois dernier, la sous-gouverneure principale Carolyn Rogers a offert une vision très différente des coulisses.

« Je veux dire, les gens avaient peur et il n’y avait pas, à ce moment-là, de vaccin », a déclaré Rogers, rappelant le moment où les emplois ont disparu, l’économie a décliné et les marchés boursiers se sont effondrés. « Il n’y avait aucune perspective de réouverture de l’économie.

« Et je veux dire que nous avions des gens du secteur privé dans la salle et il n’y a pas eu beaucoup de débat », a déclaré Rogers. « Je pense que nous avons fait ce que nous devions faire à l’époque. »

Il est facile d’oublier qu’au début de 2020 après le COVID-19, environ 20,5 millions d’emplois ont disparu aux États-Unis, la pire perte mensuelle jamais enregistrée. Au même moment, l’économie canadienne s’est contractée de 8 %. C’était une période effrayante, dit le premier sous-gouverneur de la banque centrale du Canada. (Paul Sancya/Associated Press)

Nous ne pouvons pas savoir ce qui se serait passé si les banques centrales avaient simplement supposé que le krach post-COVID disparaîtrait de lui-même, mais même avec le recul, cette décision et la promesse de maintenir les taux bas semblent bonnes si vous pensiez nous pourrions nous diriger vers la prochaine Grande Dépression.

À certains égards, la décision de mercredi – bien qu’il semble qu’il y ait moins d’enjeux – est également moins évidente. Cette fois au moins, un quart de point de trop ou un quart de point de trop peu sera relativement facile à corriger dans les décisions futures en matière de taux.

Peut-être que dans six mois ou un an, nous aurons une bien meilleure idée si la Banque du Canada a bien compris.

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Tandance